一艘完全有能力開足馬力前行的大船，卻突然要放慢速度，甚至想要倒退，這樣的徘徊不前著實讓人費解。在完美地結(jié)束2015年各項工作后， 萬達(dá) 集團就做出了“倒退”的決定——2016年全年營收目標(biāo)相比2015年要縮水12%。
　　在 萬達(dá) 啟動第四次轉(zhuǎn)型之時，就有觀點認(rèn)為，轉(zhuǎn)型與高增長難共處， 萬達(dá) 2016年的目標(biāo)似乎正在印證這一點，不過更有業(yè)內(nèi)人士指出，2016年 萬達(dá) 集團將用640億元的房地產(chǎn)收入換回文化與金融兩大業(yè)務(wù)板塊的實力煥發(fā)。

　　地產(chǎn)降速
　　剛剛交出一張“全面超額完成”的2015年成績單后， 萬達(dá) 集團卻出乎意料地將2016年的集團總收入目標(biāo)下調(diào)了12%至2543億元，一路高歌猛進的 萬達(dá) 如今卻要在營收上開倒車，這似乎并不符合一家企業(yè)的正常發(fā)展思路。不過，對于這次調(diào)整 萬達(dá) 也給出了自己的理由： 萬達(dá) 商業(yè)主動下調(diào)房地產(chǎn)收入640億元，但集團凈利要保持較大增長。
　　根據(jù) 萬達(dá) 提出的目標(biāo)， 萬達(dá) 商業(yè)2016年計劃收入約1300億元，雖然收入目標(biāo)下調(diào)，但是凈利潤目標(biāo)將保持兩位數(shù)增長；其中房地產(chǎn)合同收入約1000億元；竣工入伙收入約1100億元；開業(yè)55個 萬達(dá) 廣場，數(shù)量相比2015年翻番；租金收入約195億元；開業(yè)14家酒店，收入61.4億元；新增持有物業(yè)580萬平方米；新發(fā)展項目71個，其中文旅項目1個、重資產(chǎn) 萬達(dá) 廣場3個、輕資產(chǎn) 萬達(dá) 廣場54個。
　　記者比對 萬達(dá) 商業(yè)2016年計劃數(shù)字與2015年實際實現(xiàn)數(shù)字發(fā)現(xiàn)， 萬達(dá) 廣場新開業(yè)數(shù)量以及租賃收入都保持了上漲，但是房地產(chǎn)合同收入較2015年有明顯下降，這也被業(yè)內(nèi)解讀為 萬達(dá) “去地產(chǎn)化”開始。
　　 萬達(dá) 集團董事長王健林對此解釋稱：“其實 萬達(dá) 不是退出房地產(chǎn)，只是不再把房地產(chǎn)作為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，不再作為 萬達(dá) 收入和利潤增長的主要來源。
　　因為房地產(chǎn)是周期性行業(yè)，好幾年，壞幾年，而且全世界房地產(chǎn)的發(fā)展規(guī)律是只要城市化率達(dá)到75%，自有住房率超過80%，房地產(chǎn)行業(yè)就會萎縮， 萬達(dá) 要追求長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就必須轉(zhuǎn)型。房地產(chǎn) 萬達(dá) 還會一直做下去，只是把收入規(guī)模穩(wěn)定在千億左右，不再擴大規(guī)模，增長主要靠其他產(chǎn)業(yè)。”

　　640億元置換
　　實際上，在2015年初 萬達(dá) 啟動集團第四次轉(zhuǎn)型之時，“輕房地產(chǎn)”的思路就已初露端倪，只是該轉(zhuǎn)型思路在2016年的工作規(guī)劃中直接體現(xiàn)在了“640億元的減少”以及“營收12%的下滑”之上。
　　去年初王健林就曾透露：“ 萬達(dá) 已經(jīng)連續(xù)九年實現(xiàn)了30%左右的年增長速度，2015年 萬達(dá) 繼續(xù)保持高速度增長方向是毋庸置疑的。”然而從保持30%的增速到12%的倒退， 萬達(dá) 營收增長的戛然而止確實令人頗感意外。
　　有業(yè)內(nèi)人士稱，轉(zhuǎn)型則意味著增速的折損，轉(zhuǎn)型與高速增長往往不能兼顧；而另有觀點則表示，商業(yè)地產(chǎn)板塊營收的折損將更加考驗 萬達(dá) 其他業(yè)務(wù)板塊的盈利能力。在王健林看來，被寄予厚望的是文化與金融業(yè)務(wù)板塊。
　　按照 萬達(dá) 集團2016年工作目標(biāo)，來自 萬達(dá) 文化集團的收入目標(biāo)為666.4億元，同比增長30%。而在2015年 萬達(dá) 文化集團的收入是512.8億元，同比增長了45.7%。與該增速相比， 萬達(dá) 為文化集團設(shè)定的增速目標(biāo)也有放緩之勢。
　　但是該業(yè)務(wù)板塊對于整個集團的營收貢獻將從2015年的17.6%提升至2016年預(yù)期目標(biāo)的26%。其中， 萬達(dá) 旅業(yè)計劃收入161.7億元； 萬達(dá) 主題娛樂公司計劃收入17.7億元； 萬達(dá) 體育控股計劃收入70億元。王健林稱：“只要實現(xiàn)這個目標(biāo)， 萬達(dá) 文化集團將進入世界文化企業(yè)十強，這是非常振奮人心的。”
　　此外，王健林進而透露，作為 萬達(dá) 文化產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿型項目, 萬達(dá) 旅游文化城即將要走出國門，在1-2個發(fā)達(dá)國家落戶。他表示：“現(xiàn)在項目已基本確認(rèn)，年內(nèi)就可落戶，而且是輕資產(chǎn)模式。”
　　在 萬達(dá) 集團的業(yè)務(wù)板塊中，正在擴建中的金融業(yè)務(wù)收入首次出現(xiàn)在 萬達(dá) 集團此前發(fā)布的業(yè)績快報中，根據(jù)此前披露， 萬達(dá) 金融集團2015年收入208.9億元，完成年度計劃的697%。 萬達(dá) 金融集團2016年計劃收入211.8億元。
　　記者計算發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過上述調(diào)整之后，文化、金融兩大業(yè)務(wù)板塊對于全集團的營收貢獻比將從2015年的24.8%提升是2016年預(yù)期的34.5%，提升10個百分點。

　　繼續(xù)買買買
　　相較于商業(yè)地產(chǎn)項目的快周轉(zhuǎn)，旅游文化產(chǎn)業(yè)以及金融業(yè)務(wù)板塊仍然存在不可忽略的劣勢，例如旅游文化項目是極易拖拉的建設(shè)項目，無法實現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)項目的快速復(fù)制；此外， 萬達(dá) 的金融業(yè)務(wù)板塊雖多有動作，卻還沒能挑起貫通其他業(yè)務(wù)板塊的重任，金融業(yè)務(wù)板塊之于全集團的作用還沒有真正顯現(xiàn)。
　　在此情況下，業(yè)內(nèi)人士指出，每年總資產(chǎn)大幅度躍升并最終于2020年實現(xiàn)握有萬億資產(chǎn)，對于現(xiàn)在的 萬達(dá) 而言，除了要靠每年的物業(yè)估值增值之外，并購擴張是最快的路徑。
　　對此路徑，王健林也頗有好感。他說：“外界老說 萬達(dá) 買買買，那我們就繼續(xù)買。”按照他的介紹， 萬達(dá) 集團將在2016年完成3宗大規(guī)模的國際并購和2宗國內(nèi)并購（不含院線）。
　　特別是 萬達(dá) 院線，將利用自身在資本市場的優(yōu)勢，加大對國內(nèi)院線并購。王健林進一步解釋，可以每年在全球主要城市地標(biāo)地段投資1-3個持有物業(yè)，但要強調(diào)回報率測算，要達(dá)到回報率才可以投資。海外持有業(yè)務(wù)的管理也要競爭，管理公司要招標(biāo)。
　　對于 萬達(dá) 而言，并購是推動該集團向國際化公司邁進的有效手段，而并購資產(chǎn)的整合更是 萬達(dá) 面臨的考題之一，如何讓商業(yè)地產(chǎn)與文旅項目結(jié)合、如何與體育產(chǎn)業(yè)呼應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈之間的融匯貫通才是系列并購的終極目標(biāo)。

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本文來源： 萬達(dá)營收“縮水12%”的背后